1. 毕业设计（论文）主要目标：
研究政策的不确定性对投资者情绪的影响.自2008年次贷危机爆发以来，政策因素在当前的经济环境中扮演了越来越重要的角色。本文采用VAR方法考察政策不确定性和投资者情绪之间的联系。通过建立基于A股的首次股票公开发行金额、首次股票公开发行数量、换手率和新开账户数构建投资者情绪指数，深刻的探讨投资者情绪对经济政策不确定性的敏敏感程度，揭示了投资者情绪形成的原因、影响投资者情绪的不同因素和投资者情绪变化的趋势。实证结果表明经济政策的不确定性给投资者情绪带来了负效应，政策不确定性的增加会使得投资者情绪下降，也就是说增加了投资者模糊性的厌恶水平和对风险的感知，同时本文通过研究也发现M2同比增长率、银行间同业拆借利率和通货膨胀率也会影响投资者情绪，M2同比增长率和银行间同业拆借利率给投资者情绪带来正的效应，同时投资者情绪对通货膨胀率的反映并不是很敏感。
2. 毕业设计（论文）主要内容：
自2018年的次贷危机的爆发，对全球的国家经济都造成了较大的影响。为了应对此次金融危机造成的经济低迷的现象，各国政府也纷纷出台了各种针对性经济政策来刺激市场的发展。如2008年提出的“出拳要重、出手要快、工作要实、措施要准”的方针政策来实施积极的财政政策和货币政策；2009年党中央提出的要弘扬“七大战略性新兴产业”的概念；2015年提出的“三去一降一补”政策；2018年提出的乡村振兴战略等一系列政策的变化，这些政策的不确定性同时也给投资者带来了不确定性的预期。现有研究大体围绕着政府改变经济环境而产生的政策不确定性、政治选举而导致的政策不确定性以及各种经济政策变化可能产生的不确定性来对政策的不确定性进行分析。政策不确定性主要是指经济主体对于未来的经济情况，尤其是收益与损失的分布范围和状态的不确定性。为了更加具体的描述政策不确定性，本文通过政策不确定性指数（EPU）来描述经济政策不确定性指数，为了更加准确的得到经济政策是否影响了投资者情绪，本文还增加了全国银行间同业拆借利率（SHIBOR）、M2同比增长率以及通货膨胀率作为控制变量来观察两者的关系。
投资者情绪是行为金融学研究的范畴之一，如今也是对证券市场的研究中必不可少的一种市场因素。根据有关解释称投资者情绪是指投资者对未来预期的系统性偏差，也有人称投资理念形成的过程便是投资者的情绪。投资者情绪反映了市场参与者的预期或者是投资意愿，投资者情绪自提出以来，目前已有大量的文献在探讨股票收益以及波动性对投资者情绪的影响。刻度投资者情绪的方法目前主要分为三类。第一是直接测量法，通过设计问卷的方式或多空调查来了解投资者对未来市场的期望；第二是间接测量法，利用金融市场的有关数据进行观察投资者的情绪的变化；第三是定量合成系统法（Meta-Measures），使用两种或两种以上的指标来测量投资者情绪的变化。第一种方法主要包括有投资者智能指数（Investors-Intelligence），通过对130多家报纸的股评者对市场未来走势观点进行调查，其调查结果作为情绪指标，除此之外还有友好情绪指数、美国个体投资者协会指数、好谈情绪指数等。间接方法主要包括有单个情绪指标，MILLER（1977）、MIIHUDECTUL（1986）认为可用市场流动性指标衡量投资者的情绪；综合情绪指标，陈家伟（2004）在研究投资者情绪对股票回报与公司特征变量的协同效应时，采用了IPO发行量、IPO首日回报率和封闭式基金平价周折价率三个变量衡量投资者情绪。第三种方法主要有投资者智慧指数、Baker和Wurgler(2006)运用主成分法构建的情绪指数。投资者情绪指数目前已成为投资市场上重要的分析因素之一，对于构建投资者情绪指数的方法也众多，本文在构建投资者情绪指数的时候，主要借鉴BAKER和WURGLER（2006）年所构造投资者情绪指数的方法，但是对于构造投资者情绪指数的变量有所不同。
从本文的实证发现，经济政策的不确定性会影响投资者的情绪，同时随着经济政策不确定性的增加，会使得投资者情绪产生反方向的作用，使得投资者情绪下降。也就是说经济政策的不确定性增加了投资者情绪的敏感性和一定程度的厌恶程度。对于本文所选择的M2同比增长率、银行间同业拆借利率和通货膨胀率来说，可以发现随着银行间同业拆借利率的上升，会使得投资者的情绪高涨，M2同比增长率的上升也会给投资者情绪带来一定程度正方向的影响，使得投资者情绪高涨。相反，对于通货膨胀率来说，与投资者情绪的影响关系较小，两者并没有存在比较敏感的因果关系。
3. 主要参考文献
[1] Brown,G.,M.T Cliff,2005,”Investor Sentiment and Asset Valutionn”,Journal of BUSINESS,78(2),PP.405-440.
[2] Weidong Yao. Study on the Relationship between Investor Sentiment and Stock Bubble[A]. 东北大学、中国自动化学会信息物理系统控制与决策专业委员会.第30届中国控制与决策会议论文集（1）[C].东北大学、中国自动化学会信息物理系统控制与决策专业委员会:《控制与决策》编辑部,2018:6.
[3] Schneling M. Investor Sentiment and Stock Returns:Some International Evidence[J]. Journal of Empirical Finance,2009,16(3):394-408
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