1. 毕业设计(论文)主要目标:
在货币政策下,成熟的债券市场是公开市场业务开展的基础,央行主要通过实行公开市场操作来调节货币量,当债券交易的量达到一定规模时,央行才可以贯彻它的货币目标。拥有一个成熟且稳定的债券市场是及其重要的,它不但可以传递出及时准确的信息,而且还可以可以使货币需求变得稳定。债券市场受到公开市场操作影响也可以从侧面体现资本市场受到货币政策的影响,而且它在金融理论研究领域内向来是一个重要的课题。货币政策的实施者希望可以通过实行货币政策能对资本市场产生影响,达到某种目标,进一步引导资金流动。货币政策对资本市场的影响是极其快速的,货币政策这边只要稍微一变动,资本市场那边就会察觉,马上就会产生反应,相应的导致资产负债的结构方面的调整。从理论上讲,公开市场的主体是央行,资金实力又很雄厚它可以是个体甚至是任何单位,作用应该会很明显。对公开市场业务的研究有助于决策者对市场做出正确的判断,进一步了解市场运行规律,同时也能更加对投资规律有更清楚的理解。长久以来,我国在这方面并不是没有做过相应的研究。与此相反,我国有很多的金融学家都研究过公开市场操作和债券市场的关系,可能是因为研究并没有特别的深入,这一定程度上也影响了货币政策对资本市场影响的有效性。这些金融学家没有完全考虑到资本市场的作用,他们不知道其实资本市场一定程度上起到了阻碍的作用。对于债券市场的投资人来说,只有搞清楚市场规律,对外界信息进行合理地识别,才能得到更高的收益。从另一个方面来说,这使得投资者不用承担高风险,就能够得到高收益率。公开市场操作对债券市场的影响的研究对债券的投资者来说有很多好处,比如能够使他们对整个市场的规律更加理解。同时也可使市场的波动减少。从另一方面来看,这样也就可以提高市场的效率。实质上对公开市场操纵对债券市场的影响的研究,说清楚一点就是在研究资本市场和货币市场之间存在的关系,这样也就可以建立一个有效的货币体系制了。
2. 毕业设计(论文)主要内容:
本文选取 2013-2015年为研究区间,研究中央银行公开市场操作对债券市场的影响,用来判断货币政策产生的效果如何。最近几年,央行展开大规模的公开市场业务,使得其成为央行货币政策操作的主要调控手段。本文从理论上研究了公开市场操作和债券市场之间的联系以及分析了公开市场业务是如何影响债券市场现状的,此外,本文还基于VAR模型进行了实证分析,分析出公开市场业务操作对债券市场着实存在一定的震慑,但是效果并不是显而易见的。最后,文章还提出了要使公开市场操作恰到好处的引导债券市场的政策性建议,让其提高上升的愈来愈好。
3. 主要参考文献
[1] John .B.Taylor:“Expection,Open market operation and Changes in the Federal Funds Rate”,the Federal Reserval of St.louts Review, July/August,2001.[2]Shaw E S. Financial Deepening in Economic Development. Oxford University Press, 2000
[3]charles E Maxwell.Financial Markets and Institutions-The Global View. West Publishing Company,2001
[4]Merril A Heddy.Optimal Porfolio Policy in a Bond Market.The degree Doctor of Philosophy.New York University.2003
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