1. 毕业设计(论文)主要目标:
与以往相比,股权质押融资越来越普遍,越来越多的企业将其作为一种聪明而重要的财务战略,因此很有必要对其进行更为深入的分析探讨,从而最大限度的发挥其优势并对其中可能面临的相关风险进行规避,具有一定的实践意义。股价崩盘风险属于外部风险的一种,即在没有预兆的情况下,大盘在较短的时间内出现大幅度滑落的概率。但从根本来说,股权质押的原因在于这是一种杠杆借贷行为,市面上大多数解困方式是借钱给公司或大股东转质押,然后降低之前的警戒线和平仓线,但股市如果持续走低可能会再次触线。2018年国务院金融稳定发展委员会召开会议,着重讨论股权质押的风险,可见在稳定金融行业的目标下,化解股权质押风险乃是股市的当务之急,也是市场长治久安的根本保证。在本文中,笔者将对我国上市公司大股东股权质押对公司股价崩盘风险之间的关系进行研究,进一步分析理解股权质押这一融资行为所带来的影响。希望通过对其的研究,帮助我国在降低股价崩盘风险和稳定资本市场等方面提供一定的参考价值,对维护中国资本市场的健康持续发展具有积极的意义,为完善和规范我国股权质押融资体系,充分发挥其积极作用的方面提供了一定的帮助。
2. 毕业设计(论文)主要内容:
股权质押由于操作简单、风险可控、流动性好等特点,逐渐受到众多上市公司股东的青睐,成为近年来一种重要的融资手段。然而,尽管股权质押缓解了上市公司的融资约束问题,但是股权质押并非毫无风险,平仓线的存在会使得出质押人有丧失股权的风险。股价一旦触碰平仓线,被质押的股权会被抛售,股票将面临极大的股价崩盘风险,进行质押的控股股东也会面临控制权转移的风险。因此,控股股东在进行质押后是否会对股价崩盘有所影响?在股权质押日益火爆的背景下,我们需要对股权质押的经济后果做出深刻的思考。
为此,本文对股权质押后上市公司股价崩盘风险的变化进行了具体的分析。在理论方面,本文在系统阐述股权质押对股价崩盘风险的影响的基础上,对影响途径进行了分析,发现控股股东股权质押会通过盈余管理来降低股价崩盘风险,同时又会提高过度投资,从而增加了崩盘风险。实证方面,在进行筛选、整理后,本文选取了 2011-2017 年上市公司的数据作为研究样本,借鉴 前人构建的模型,加入相应的控制变量后,运用相关指标对本文提出的假设进行了实证研究。
3. 主要参考文献
[1] 欧阳才越, 谢妍, 熊家财. 控股股东股权质押与新发行公司债券定价[J]. 山西财经大学学报, 2018, 40(1):26-38.
[2]郑雪迎. 谨防股权质押成为套现工具[J].中国证券报,2003.
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